Члены Совета директоров Банка России снова обнаружили признаки перегрева в российской экономике. Выражаются они в превышении совокупного спроса над возможностями предложения, а борются с ними обычно дорогими кредитами, которые заставляют потребителей поумерить спрос.
Центральный банк опубликовал резюме обсуждения ключевой ставки перед и во время последнего заседания Совета директоров 23 октября. Из документа следует, что в 3-м квартале текущего года, по оценке Банка России, экономика вернулась к «положительному разрыву выпуска» или, говоря более привычно, – к перегреву. Который выражается в дисбалансе между ростом внутреннего спроса и возможностями предложения его удовлетворять. Следствием перегрева стало «усиление устойчивого инфляционного давления».
Как Центральный банк борется с перегревом и сопровождающей его инфляцией, за последние три с лишним года все уже выучили: снижает доступность кредитов, чтобы остановить рост спроса в экономике. Собственно, к этому руководство регулятора и склоняется. Процитирую небольшой фрагмент резюме: «Большинство участников считали, что для снижения устойчивой инфляции потребуется дольше поддерживать умеренно жесткие денежно-кредитные условия, чем предполагал июльский прогноз. Некоторые участники отметили, что ускорение устойчивой инфляции отчасти отражало и накопленные эффекты произошедшего ранее смягчения денежно-кредитной политики. По их мнению, для поступательного снижения устойчивой инфляции к 4% может потребоваться бóльшая степень жесткости денежно-кредитных условий».
Для поступательного снижения устойчивой инфляции к 4% может потребоваться бóльшая степень жесткости денежно-кредитных условий
То есть речь не просто о том, что о дальнейшем снижении ключевой ставки никто и не заикается. Но вдобавок некоторые участники считают, что ставку неплохо бы и повысить. Чтобы россияне поумерили свои потребительские аппетиты и привели спрос в экономике в соответствие с нынешними возможностями промышленности, на которые самым пагубным образом влияет – как сейчас принято говорить – «временное выбытие производственных мощностей», особенно в нефтепереработке.
Позже, выступая 9 ноября в Государственной Думе, глава Банка России Эльвира Набиуллина подтвердила, что на последнем заседании Совета директоров снижение ставки даже не обсуждалось, в том числе из-за того, что, вопреки июльским надеждам на быстрое восстановление разбомбленных НПЗ, этого не произошло. Так что пока все не починят, надо сдерживать спрос, то есть держать ключевую ставку высокой. Если не считать это своеобразной формой шантажа (дескать, заканчивайте войну и чините свои НПЗ, а мы начнем снижать ставку), в действиях Банка России прослеживается очевидный логический провал. В условиях, когда инфляцию разгоняют вовсе не дешевые кредиты (они совсем не дешевые), а бюджетная невоздержанность, высокая ставка гораздо сильнее дестимулирует гражданское производство, то есть предложение, а не спрос. И начни сейчас Банк России повышать ставку, чтобы побороть инфляцию, массовая волна банкротств, о которой в июле предупреждал глава РСПП Александр Шохин, добьет то, что не успели уничтожить украинские беспилотники. Производство в гражданских отраслях, отвечающее именно за удовлетворение спроса, и без того в России снижается. И если этот процесс ускорится, Банк России будет повышать ставку, чтобы привести спрос в соответствие со съеживающимся предложением?
Стремление Центробанка сбалансировать спрос и предложение путем сокращения спроса старательно игнорирует тот факт, что доля российских домохозяйств, которым приходится экономить уже и на еде, растет. Впрочем, для тех россиян, которые считают, что сокращать семейные бюджеты уже некуда, экономист Финансового университета при правительстве РФ Ольга Климова подготовила целый ряд рекомендаций. Эксперт напомнила, что белок содержится не только в мясе. Сократить семейные расходы можно, сделав основой рациона крупы, картофель, сезонные овощи, яйца и бобовые. Горох, фасоль и чечевица, по словам Климовой, могут по крайней мере частично заменить мясо. А еще она советует сокращать порции, следить за скидками или выбирать более дешевые части мясной туши.
Сократить расходы можно, сделав основой рациона крупы, картофель, сезонные овощи, яйца и бобовые
Все это, конечно, не касается тех, кому, скажем так, «посчастливилось» разделить с родственниками щедрые федеральные «гробовые» за убитого в Украине военнослужащего. Они от необходимости экономить избавлены. О том, сколько тратит Минфин на эти выплаты, говорилось в одном из последних выпусков «Денег на Свободе». И в обсуждении ЦБ прямо говорится о том, что бюджетная политика вносит существенный вклад в рост спроса. К описанному способу пополнения семейного бюджета готовы прибегнуть далеко не все россияне. Многим из тех, кто не готов, придется переключаться на сосиски с горошком, только без сосисок. Особенно после того, как они оплатят коммуналку за октябрь, посчитанную по новым тарифам.