Россия начинает привыкать в новой экономической реальности. После событий на Украине в отношении ряда банков ввели жесткие санкции, ЕС и США грозят запретом на поставки оборудования, обвалились биржевые индексы, вырос курс валют, следом за этим пошли в рост цены. Znak.com поговорил с экономистом, директором образовательной программы «Экономика» кафедры экономики СЗИУ РАНХиГС Артемом Голубевым о том, как переживут санкции «Газпром» и ВТБ. Кроме того, эксперт рассказал, будут ли держаться за Россию торговые сети и иностранные компании и чем этот кризис обернется для простых инвесторов, покупавших акции госкомпаний.
«Уже на этой неделе выдача ипотечных кредитов достигнет нуля»
— Одним из ключевых партнеров Санкт-Петербурга является банк ВТБ, он сам или через свои структуры управляет метростроем, платными трассами, регоператором по обращению с отходами, аэропортом Пулково, анонсировал ряд проектов, вроде строительства нового корпуса больницы и кампуса СПбГУ. Есть ли риски для этого партнерства сейчас?
— Думаю, что если у компаний, задействованных в этих проектах, есть зарубежные партнеры, то, безусловно, наши компании будут выходить из сотрудничества с ВТБ. У него были проекты с Европейским банком реконструкции и развития. По этим проектам наши компании или организации постараются сменить ВТБ или госбанки, попавшие под санкцию. Это дело времени. Но не исключаю, что могут появиться хитрые схемы, когда у средних банков, у которых нет больших денег, вдруг такие деньги появятся. Не исключено, что часть таких проектов как минимум будут приостановлены или заморожены до разъяснения ситуации. Санкции могут ослабляться, хотя практика показывает, что назад они откатываются с большим трудом. Даже если через полгода будет мир над Украиной, это не значит, что компании выйдут из-под санкций.
С другой стороны, если проекты не связаны с зарубежным финансированием или участием зарубежных компаний, то им ничего не угрожает. Если только исходя из защиты репутации кому-то не захочется разорвать связь с подсанкционными компаниями. Как пример — компания «Фикс-прайс», которая отказалась от услуг ВТБ, чтобы размещаться на западных площадках. Такие решения возможны.
Думаю, может пострадать часть финансового рынка, в частности по проведению IPO. Под санкции попало небольшое количество банков, но они занимают 80% рынка. Для бизнеса остаются средние и среднекрупные банки. Есть банки с зарубежным капиталом: Райффайзенбанк и Росбанк, они могут увеличить долю рынка. Думаю, на внутренний бизнес ВТБ санкции повлияют мало. Хотя он будет испытывать проблемы из-за огромной ключевой ставки 20%. Ипотека будет начинаться с 22–23%.
При такой ставке ее не будет брать никто. Уже на этой неделе выдача ипотечных кредитов достигнет нуля.
За четыре года и у вас на 100% вырастает выплата. Взял на 5 млн, через четыре года 10 млн отдай. На этом фоне будет страдать строительный рынок. Будет плохо, если государство не начнет субсидировать ставку, чтобы она составляла для покупателя хотя бы 15%. До этой отметки еще будут желающие взять ипотеку.
В этом секторе будут страдать лидеры по выдаче ипотечных кредитов: «Сбер», тот же ВТБ и ряд других банков. Потребительское кредитование не должно пострадать, оно и так значительно выше уровня ключевой ставки. Думаю, просто аппетиты банков сократятся. Ранее они накручивали по картам 10–15%, сейчас это будет менее 10%. Будут кредитки под 29,9% годовых, не более.
— Как санкции и обострение отношений с Западом может повлиять на предприятия и экономику Петербурга?
— У нас идет экономическая блокада со стороны ряда стран Запада, к ним присоединяются и Япония, и Тайвань, которые отказываются поставлять чипы. И этих поставщиков мы не в состоянии кем-то заменить в ближайшее время. Это ударит по предприятиям, которые занимаются выпуском технологичной продукции. Могут пострадать, те, кто имеет финансирование из-за рубежа, совместные предприятия, те, кто был ориентирован на внешний рынок. Он, возможно, закроется. Также в зоне риска те, кто работал с ВТБ, в их интересах это сотрудничество прекратить. Ситуация непростая и будет зависеть от ситуации на Украине и действий России.
— Если говорить о потерях крупных банков и больших компаний вроде «Газпрома», то не повлечет ли это за собой потерь для бюджета, в том числе и Петербурга?
— Как всегда пострадает обычные люди и обычные акционеры. В такие непростые моменты, им могут не платить, а государство все равно забирает свою долю налогами.
Получается, что в минусе останутся обычные акционеры. Их развелось немало, более 17 млн человек имеют открытые брокерские счета.
«Газпром» рос на ожидании высоких дивидендов, а что будет, если он заявит о сокращении выплат или переносе? Причем это деньги, заработанные за прошлый год, который был прекрасный. У ВТБ, например, была сверхприбыль, дивиденды должны быть ошеломляющие. Доходность акций доходила до 35%. И теперь есть большие риски как минимум отсрочки по выплате до конца года, а как максимум скажут «нам нужны резервы» и часть прибыли пустят туда и либо не выплатят, либо сократят объем дивидендов. Эта ситуация, мягко говоря, паршивая.
«Компании вроде „Ашана“ или „Леруа Мерлен“ будут до последнего стараться не уходить»
— Как в этой ситуации себя чувствует «Газпром»?
— У него дела лучше. Европа зависит от продукции «Газпрома» колоссально. В целом по Европе 30–35% поставок — это российский газ. И за два-три года чем-то перекрыть эту потребность нереально. Да, была информация, что Германия будет стоить терминалы по приему сжиженного газа. Но сроки строительства — минимум год. И терминалы все равно не закроют всю потребность. Каждый из северных потоков дает порядка 55 млрд кубов. Привести танкерами этот объем крайне сложно. Не уверен, что у Америки есть столько газа, даже если они весь его отправят в Европу. Заместить «Газпром» крайне сложно.
У него будут проблемы с «Северным потоком — 2». Ближайшие пару лет он не заработает. Но за счет роста цен на газ Газпром к концу года перекроет затраты на строительство «Северного потока — 2».
Да, пока проект не начнет генерировать выручку, он будет убыточный. Но это не деньги на ветер. Труба не гниет, она может пролежать не один десяток лет. Как ружье, которое висит на стене, рано или поздно выстрелит. Если труба построена, ситуация когда-то изменится, и ей найдут применение. Она успеет принести немало денег. Отметим, что Газпромбанк под санкции не попал, а «Газпром» продолжит получать валютную выручку.
— Есть ли риски ухода из города западных брендов, производств, торговых сетей вроде Ikea или «Ашана»?
— Вполне возможно, но компании вроде «Ашана» или «Леруа Мерлен» будут до последнего стараться не уходить, а если уйдут, то сделают это последними. У них большой бизнес России. И доля только росла, когда уходили другие ретейлеры. Если не будет давления на них со стороны правительств, то они постараются продолжить бизнес. Как делают некоторые футболисты и баскетболисты, которые разрывают контракты, — они так делать не будут. Сами они не уйдут, если только под давлением. А если уйдут, то их место займут другие ретейлеры.
У нас этот бизнес хорошо развит, тот же «Магнит» вовремя ушел от ВТБ.
Думаю, если западные компании тут работают давно и их бизнес значительный, то будут вестись консультации с правительствами, и французы, и немцы не дураки, там есть лоббисты. Уйти — это просто отдать рынок и понести потери.
Есть ли в этом логика? Такое здравомыслие пока было в приоритете в Европе. Уверен, что на выход никто не ставит, все будут рассматривать разные возможности и разные варианты развития событий. Для них это будет крайне негативный сценарий.
— Как бы вы оценили поведение россиян, которые бросились скупать валюту и электронику?
— Обычное явление. В нашей стране кризисы происходят гораздо чаще, и это было неоднократно. В этот раз даже спокойнее, чем раньше, магазины не остались с пустыми полками. Но все равно есть люди, которые покупают по два-три кондиционера, а потом на «Авито» это продают.
Есть повышенный спрос, в неделю будет продано столько, сколько раньше продавали за месяц. Но это значит, что в следующие недели будет пусто. Сейчас покупают те, кто подумывал купить и решился это сделать сейчас.
Но через месяц покупать никто не будет, ажиотажный спрос по электронике не будет проблемой.
А вот с автомобилями сложнее. Непоставка авто, компонентов фактически приведет к остановке рынка. Если взять китайцев и корейцев, которые с радостью займут пустеющий рынок, то они тоже зависят от поставок из Европы. Тот же завод Hyundai в Санкт-Петербурге, у него не 100% компонентов российские и китайские — есть из Европы, и найдут ли они возможность в течение полугода найти им замену — большой вопрос.
Южная Корея — это тоже союзник США. Вряд ли они свернут свои заводы, потому что в каждый кризис только расширяли долю рынка. Также не стоит бояться ухода других корейских брендов: Samsung и LG.
Но все это приведет к дополнительному росту цен на автомобили и переходу его в разряд роскоши, а не средства передвижения. Доходы граждан резко сократятся в этом году. Эта тенденция наблюдается с 2014 года, реальные располагаемые доходы не росли. Мы увидим сильное снижение, и среднестатистический гражданин не сможет позволить себе авто даже из бюджетной категории.
